Według wstępnego szacunku GUS, PKB w Polsce wzrósł w 2013 r. o 1,6%. To zaskakująco dobry wynik. Powszechnie spodziewano się wzrostu o 1,5%, a jeszcze kilka miesięcy temu konsens prognoz kształtował się na poziomie 1,3-1,4%.
GUS podał jedynie ogólne szacunki wzrostu PKB za cały rok. Dysponując tą informacją i przyjmując robocze założenie, że nie zmieniono wcześniejszych danych za pierwsze trzy kwartały 2013 r., można pokusić się o przybliżenie dynamiki PKB w ostatnim kwartale 2014 r. To właśnie możliwość oceny tego co działo się ze wzrostem gospodarczym w ostatnich miesiącach minionego roku jest tu najbardziej interesująca.
Dynamika PKB r/r.
|
|
2013 kw.1 |
2013 kw.2 |
2013 kw.3 |
2013 kw.4 |
2012 |
2013 |
|
PKB |
0,5 |
0,8 |
1,9 |
2,9 |
1,9 |
1,6 |
|
Popyt krajowy |
-0,9 |
-1,7 |
0,5 |
1,3 |
-0,1 |
-0,2 |
|
Spożycie ogółem |
0,0 |
1,1 |
1,2 |
2,2 |
1,0 |
1,1 |
|
Spożycie ind. |
0,0 |
0,2 |
1,0 |
2,0 |
1,2 |
0,8 |
|
Akumulacja brutto |
-5,9 |
-13,6 |
-2,4 |
-1,0 |
-4,2 |
-5,0 |
|
Inwestycje |
-2,1 |
-3,2 |
0,6 |
1,3 |
-1,7 |
-0,4 |
|
Skala wpływu eksportu netto |
1,3 |
2,5 |
1,4 |
1,6 |
2,0 |
1,8 |
Źródło: GUS i obliczenia własne.
Przy tych założeniach, dynamika PKB w IV kw. sięgnęła co najmniej 2,8% r/r. Po publikacji grudniowych danych o aktywności gospodarczej wydawało się, że będzie raczej bliska 2,5% r/r. Tak jak można się było spodziewać, stopniowo ożywa popyt krajowy. Zauważalnie wyższe w stosunku do III kw. 2013 r. (i najwyższe od I kw. 2012 r.) było zarówno tempo wzrostu konsumpcji indywidualnej, jak i inwestycji w środki trwałe. Stopniowego ożywienia konsumpcji należało oczekiwać wobec wzrostu realnych dochodów i symptomów poprawy na rynku pracy. Skala przyspieszenia wzrostu konsumpcji w IV kw. mogła jednak pozytywnie zaskoczyć. Ważne, że po kilku słabych kwartałach formuje się tendencja wzrostu inwestycji. Może to świadczyć o przełamywaniu poczucia niepewności w przedsiębiorstwach.
Z tych orientacyjnych szacunków wynika również, że skala pozytywnego wpływu eksportu netto na dynamikę PKB była w IV kw. wyższa niż w III kw. Niezbyt to współgra z danymi NBP o obrotach handlowych z ostatnich miesięcy, gdzie dynamika importu dogania stopniowo tempo wzrostu eksportu.
Podsumujmy zatem. Wzrost PKB w ostatnich miesiącach 2013 r. wyraźnie przyspieszył. Rośnie konsumpcja i ? co ważne dla trwałości ożywienia ? także inwestycje. Do tego ostatnio publikowane badania koniunktury wskazują na kontynuację przyspieszenia tempa wzrostu gospodarczego w pierwszych miesiącach 2014 r. W tych warunkach możliwe jest osiągnięcie wyższego niż 3% wzrostu PKB w 2014 r.
inf
